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曾年入一百万现如今无法存活!LT两极化四起

作者: admin 来源:黄金城网址 发布时间:2022-02-14 23:57

  曾几何时,财务顾问(FA)个人总收入破一百万轻而易举。在2014年~2015年的民营民营企业狂热之中,作为创业团队和股权创业者之间的“红娘”,许多蓝海工程项目的另一面都有FA牵线年已经开始,随着民营民营企业的渐渐回归理性,FA金融行业也已经开始跟往后的“好时光”慢慢告别。在从业者看来,尤其在进入“黑暗”的2018年后,往后快速促使股权融资的事例眼下已经无法重现。

  跟VC/PE金融行业一样,FA在这波冬天之中,也正在渐渐呈现出两极化。在大部分“随波逐流”的FA政府机构无法为继的这时候,部分有实力的FA政府机构则在渐渐转型,走向规范化和横向化的发展高架道路,即使延伸他们的服务领域。在她们看来,冬天之中,她们的价值才刚已经开始凸显中国核建推展钻修井智能

  在2014年到2015年上半年,一个刚成立不到3个月,还没有产品的团队,可能天使轮估值水平都能达到1000万美元,一个O2O工程项目两年内可以完成3次以内股权融资。在那期间,许多FA政府机构靠包装工程项目来吸引股权投资人,民营民营企业也正处于跟风经济繁荣阶段,不惜花高价争抢工程项目也是屡见不鲜。

  对于FA而言,那段日子毫无疑问是她们的“高亮度时刻”。深圳某FA政府机构的从业者则表示,那这时候金融行业的收入相当极好,一个月可以促使几个工程项目,总收入做到一百万以内问题并不大。

  但正是这种“跟风经济繁荣”,也让许多人在“蓝海”期优先选择了涌入FA金融行业。在2014年和2015年,FA呈现爆发式增长,与所有初期野蛮生长的金融行业一样,FA金融行业里面也是鱼龙混杂,既有大丰民营民营企业这样的大政府机构,也有许多连办公室都没有的是草根FA。仅IT桔子上收录的FA政府机构加油259家,其中包括以太民营民营企业、光源民营民营企业、阿尔法、小饭桌等都在2014天前后涌现。

  而从2016年末已经开始,大量O2O工程项目相继夭折,掀起了FA金融行业退潮的序幕。“那时股权投资人乔尔纳都非常慎重,不像以前那样愿意烧钱,她们更加看重如何流量变现,更愿意股权投资离钱近的工程项目,或者是To B的工程项目。”上述从业者说。

  也有业内人士透露,这一波泡沫的破灭,之中许多工程项目另一面都有FA的身影。钱败光了、工程项目垮了,股权创业者已经开始把怒火对准了尽职“不负责任”的FA。从2016第一年末已经开始,许多股权投资人和股权投资政府机构都不敢相信FA了。

  到了2018年,这个情况更加紧迫。据清科旗下私募通统计显示,2018天前11月中国股权股权投资消费市场共募集数额接近1.15万亿元,环比上升了28.7%;股权投资事例数为9773起,环比上升7%,股权投资本数额达1.03万亿元,环比上升6.6%。后者的数据意味着,VC/PE政府机构在单个工程项目的股权投资额度上有所下滑。

  在退出各个环节,2018天前11月中企IPO民营企业数目上升至203家,包括境外挂牌上市103家,境内挂牌上市100家,境内挂牌上市受IPO审核趋严上升明显,继而负面影响了人民币基金的顺利退出。募、投、退三个各个环节,VC/PE政府机构全面受阻,与此同时,FA政府机构也受了极大负面影响。

  “今年9月份以后,整个金融行业的情况显得很紧迫,哪怕是原来一些顶尖基金资本金的民营企业,那时都显得很焦虑。更毁灭性的是,许多政府机构最近都在放暑假,那时还在活跃股权投资的政府机构,跟四个月前相比,能有四分之一就极好了。”三江民营民营企业创始投资顾问杨展枝接受中国证券报本报记者专访时则表示,受当前环境的负面影响,许多股权投资政府机构都担心他们来年融不到资,到了下半年已经开始珍惜弹药,这对于许多急需股权融资的创业民营企业而言,是毁灭性的伤害联系SaulxContact us

  往后消费市场好的这时候,许多创业团队在谋求股权融资时都希望能够找到具有产业资源背景的资本金、BAT股权投资或者业内知名的颈部政府机构,并且在估值水平方面要价也比较高。但到了那时,她们崇尚的也许只有“继续存活”。

  有创业团队在接受中国证券报本报记者专访时则表示,他们的民营企业创立五年多,往后几年谋求股权融资都非常困难。但从今年已经开始,他发现消费市场上的钱都显得十分慎重,最新一轮的股权融资他从发起到完成,用时接近两年,而且距离原本的目标估值水平也打了折扣。

  杨展枝则表示,一个很明显的变化,那时许多工程项目在估值水平方面比高峰期都要减少30%以内,即使有些工程项目直接被腰斩,同时工程项目股权融资错误率也在大幅度上升。“我们在年末的这时候就呼吁要小心、不要太崇尚估值水平,但那这时候没人听进去,结果许多工程项目搞了两年也没搞定,许多民营企业在这次冬天中受了很大的教训。”

  由于错误率大幅上升,许多中小FA政府机构已经无法继续存活下去,等待她们的也许只有“关门”这条路。有FA就直接告诉本报记者,由于许多股权投资政府机构优先选择了“放暑假”,许多民营企业现阶段都无法找到资本金,连基本的存活问题都无法保证,这也给了FA很大的压力。“而在股权投资政府机构内部,其实每个人也都有他们的工程项目源,如果FA介绍来的工程项目没有特别优秀的话,她们一般也不会接手。恶性循环下来,民营企业、FA即使股权投资政府机构都有可能在这轮冬天中被冻死。”

  9月27日,大丰民营民营企业创始人包凡敲锣宣告,大丰民营民营企业登陆港交所,在成立的第13个年头,包凡终于把公司带到了民营民营企业消费市场。

  在招股书中,大丰民营民营企业透露,截至2017年12月31日,中国新经济民营企业市值或估值水平最大的20家民营企业中,大丰的顾客有15家,秃鹰公司顾客占中国秃鹰公司总市值的56%;截止2018年3月31日,已为约700项交易(逾1000亿美元)提供顾问服务。作为金融行业中的颈部政府机构,大丰民营民营企业毫无疑问是做大做强的一个“模板”。

  也有FA政府机构优先选择走规范化、横向化的高架道路。“如果说国内专业做医疗的投行,我们可能是最早的一家,尽管从人员规模数目而言不是最大的,但是按照投资顾问数目而言应该是实力最强、最专业的一家。”三江民营民营企业投资顾问邓瑄介绍说,在大环境相对较差的2016年和2017年,三江民营民营企业的FA业务在股权股权融资板块的错误率达到了100%。而据杨展枝透露,尽管今年市况转差,三江民营民营企业在方面的业务截至目前错误率也接近80%。

  邓瑄则表示,之所以能够获得如此高的错误率,主要跟两个因素有关系。第一,由于政府机构本身风格相对稳健,三江民营民营企业在业务各个环节没有盲目崇尚数目,而是注意把控工程项目质量,保证错误率。第二,在执行工程项目的这时候,每个工程项目至少会有一名投资顾问亲自操作,保证了工程项目的专业度和执行力。“大多数FA政府机构现行做法是投资顾问签下工程项目后,由下面的团队执行,这有可能会导致工程项目在操作过程中出现问题。”邓瑄说。

  这些因素的存在,让消费市场出现动荡的这时候,更加凸显了“正经做事”的价值。杨展枝说,那时许多基金都在抱怨因为一些FA而受伤,这对FA金融行业会产生毁灭性负面影响。尤其是民营企业,如果因为信任FA的服务,但最终没能融到钱,更是导致直接灭亡的下场。“尽管我们的工程项目只有其他投行的三分之一,收入也肯定比她们少,但是我们错误率高,在这个消费市场情况下品牌效应反而好,大家也会比较信任我们。”

  与大多数FA政府机构相比,三江民营民营企业内部还设立了早期股权投资基金,在杨展枝看来,两块业务起到了相辅相成的作用。“事实上在早期决定做投行的这时候,我们就希望他们能做一个全生态链的政府机构,投行做中后期业务,基金做早期股权投资。”

  杨展枝说,在执行上述策略后,他发现两个业务之间的协调性很大。投行平台的存在,让她们对于工程项目端金融行业的信息量包括转让、退出工程项目估值水平等都要更大、更充分,同时也能保障后续再股权融资的民营民营企业。而早期基金的存在,则能够让投金融行业务更加精准、专业判断工程项目质量,提高错误率。

  在外部各个环节,三江民营民营企业也正在致力于打造属于他们的生态圈。今年12月,三江民营民营企业联合磐霖民营民营企业、盛鼎股权投资、博行民营民营企业和苇渡民营民营企业在上海举行了“2018中国生物与医疗健康股权投资大会”。作为目前国内规模最大的非营利性生物与医疗健康金融行业年度投股权融资峰会,会场内聚集了许多国内顶尖的医疗健康领域股权投资政府机构高管和优秀民营企业家。

  “其实许多基金和工程项目都有谋求再股权融资的需求,我们这次大会就有16个工程项目路演,有许多基金和工程项目报名,尤其从往后半年情况来看,这块的刚需很大。”杨展枝说,他希望通过举行类似的会议,能够整合不同阶段的工程项目、政府机构和产业资源。“第一是工程项目流,让工程项目在合作伙伴之间形成很好的流动。第二是信息流,给基金和工程项目都提供帮助和指导,提高她们决策的错误率。”

  邓瑄也则表示,在对工程项目的筛选上,三江民营民营企业要求对工程项目的理解不能比基金差,即使要更加专业。同时,团队沟通比较顺畅也是她们的一个筛选标准。“包括我们对金融行业的一些看法、对民营企业的管理可能存在的问题的建议以及估值水平上的建议等,如果团队能听得进去的,这种工程项目错误率会更高。”

  在杨展枝看来,2019年毫无疑问是三江民营民营企业的扩张年。“许多民营企业在现阶段会优先保障存活,崇尚的不是估值水平,而是安全感。这这时候,其实对于一些颈部的FA政府机构而言是一个好机会,在消费市场回归理性的这时候,生态圈内的各个角色都会已经开始重视你,这这时候靠谱的FA政府机构才会凸显他们的价值。作为三江自身而言,明年会适度做一些扩张,但是会把握度,把错误率作为第一优先考虑的要素。”

  改革开放40年间,中国经济体量快速增长,民营企业作为重要的微观主体在其中发挥了重要作用。随着中国经济逐步从高速增长进入高质量发展阶段,微观主体在这一过程中也必将发生深刻变化,中国民营企业该以怎样的姿态应对这一变化?

  全球股权投资人的目光正聚焦本周即将到来的“超级星期四”。本周四,美联储和英国央行将公布利率决议及政策声明。同日,日本央行也将公布议息决定。美股消费市场股权投资人期待美联储释放暂停加息的信号,但业内人士预计,美联储将如期加息25个基点,...

  展望2019年,A股消费市场存在哪些股权投资机会和利空因素,成长股与价值股未来走势将如何演绎,内地股权投资与港股股权投资如何切换。

  多位险企人士

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